સીએમએલ અને એસએમએલ વચ્ચે તફાવત: સીએમએલ વિ એસએમએલ

કેપિટલ માર્કેટ લાઇન (સીએમલ) વિ સુરક્ષા બજાર લાઇન (SML))

આધુનિક પોર્ટફોલિયો સિદ્ધાંત એવી રીતે શોધે છે કે જેમાં રોકાણકારો તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયોને એવી રીતે બનાવી શકે છે જે જોખમના સ્તરને ઘટાડે છે અને વળતર અને નફાને મહત્તમ કરે છે. કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (સીએપીએમ) એ પોર્ટફોલિયો સિધ્ધાંતનો મહત્ત્વનો ભાગ છે જે કેપિટલ માર્કેટ લાઇન (સીએમલ) અને સિક્યોરિટી માર્કેટ લાઇન (એસએમએલ) પર ચર્ચા કરે છે. આ વિભાવનાઓ ખૂબ જટિલ છે અને સરળતાથી ખોટી અર્થઘટન કરી શકાય છે. નીચેનો લેખ દરેક CML અને એસએમએલનો અર્થ શું છે તે સ્પષ્ટ અને સરળ સમજ આપે છે અને સમાનતાને રૂપરેખા આપે છે કારણ કે આ બે વિભાવનાઓ વચ્ચેનો તફાવત.

કેપિટલ માર્કેટ લાઇન (સીએમએલ) શું છે?

મૂડીબજાર રેખા જોખમી અસ્કયામતોના બજારમાં પોર્ટફોલિયોમાં જોખમ મુક્ત સંપત્તિમાંથી દોરવામાં આવેલી રેખા છે. સીએમએલની વાય અક્ષ અપેક્ષિત વળતરને રજૂ કરે છે અને X અક્ષ પ્રમાણભૂત વિચલન અથવા જોખમ સ્તર રજૂ કરે છે. સીએએમપીનો ઉપયોગ CAPM મોડેલમાં વળતરને બતાવવા માટે થાય છે જે જોખમ મુક્ત સંપત્તિમાં રોકાણ કરીને મેળવી શકાય છે, અને રોકાણો તરીકે વળતરમાં વધારો વધુ જોખમી અસ્કયામતોમાં કરવામાં આવે છે. લીટી સ્પષ્ટપણે જોખમ અને વળતરના સ્તરોને દર્શાવે છે. વળતરના સ્તરે જોખમી જોખમો વધે છે. તેથી, સીએમએલ રોકાણકારોને તેમના ભંડોળના પ્રમાણને નક્કી કરવામાં મદદ કરે છે જે વિવિધ જોખમી અને જોખમ મુક્ત અસ્કયામતોમાં રોકાણ કરવું જોઈએ. જોખમ મુક્ત અસ્કયામતોના ઉદાહરણોમાં ટ્રેઝરી બિલ્સ, બોન્ડ્સ અને સરકારી જારી કરાયેલી સિક્યોરિટીઝનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે જોખમી અસ્કયામતોમાં એક ખાનગી સંસ્થા દ્વારા જારી કરાયેલા શેરો, બોન્ડ્સ અને અન્ય કોઈપણ સુરક્ષા શામેલ હોઈ શકે છે.

સુરક્ષા બજાર લાઇન (એસએમએલ) શું છે?

સિક્યોરિટી બજાર ગ્રાફિકલ સ્વરૂપમાં CAPM મોડેલનું પ્રતિનિધિત્વ છે. SML આપેલા સ્તરના વળતર માટે જોખમનું સ્તર દર્શાવે છે. વાય ધરી અપેક્ષિત વળતરની સ્તરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, અને એક્સ અક્ષ બીટા દ્વારા રજૂ થતા જોખમનું સ્તર દર્શાવે છે. એસએમએલ પર પડેલા કોઈ પણ સુરક્ષાને મૂલ્ય ગણવામાં આવે છે જેથી જોખમનું સ્તર વળતરના સ્તર સાથે સંકળાયેલું હોય. એસએમએલ ઉપર રહેલી કોઈપણ સુરક્ષા એક અમૂલ્ય સુરક્ષા છે, કારણ કે તે જોખમમાં થતા જોખમને વધુ વળતર આપે છે. એસએમએલની નીચેની કોઈપણ સિક્યોરિટી ઓવરવેલ્યુ છે કારણ કે તે આપેલા સ્તરના જોખમને ઓછું વળતર આપે છે.

કેપિટલ માર્કેટ લાઈન vs સિક્યોરિટી માર્કેટ લાઇન (સીએમએલ વિ એસએમએલ)

એસએમએલ અને સીએમએલ બંને એકબીજા સાથે સંકળાયેલા ખ્યાલો છે, તેમાં તેઓ વળતરના સ્તરે ગ્રાફિકલ પ્રતિનિધિત્વ આપે છે કે સિક્યોરિટીઝ જોખમ માટે ઓફર કરે છે.બંને CML અને એસએમએલ આધુનિક પોર્ટફોલિયો સિદ્ધાંતમાં મહત્વપૂર્ણ ખ્યાલો છે અને સીએપીએમ સાથે નજીકથી સંકળાયેલા છે. બે વચ્ચેના તફાવતો છે; મુખ્ય તફાવતો પૈકીનું એક છે કે કેવી રીતે જોખમ માપવામાં આવે છે. જોખમ CML માં પ્રમાણભૂત વિચલન દ્વારા માપવામાં આવે છે અને SML માં બીટા દ્વારા માપવામાં આવે છે. સીએમએલ જોખમનું સ્તર અને સિક્યોરિટીઝના પોર્ટફોલિયો માટે વળતર દર્શાવે છે, જ્યારે SML જોખમનું સ્તર અને વ્યક્તિગત સિક્યોરિટીઝ માટે વળતર દર્શાવે છે.

સારાંશ:

• કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (સીએપીએમ) એ પોર્ટફોલિયો સિધ્ધાંતનો મહત્ત્વનો ભાગ છે જે મૂડીબજાર રેખા (સીએમએલ) અને સિક્યોરિટી માર્કેટ લીટી (એસએમએલ) પર ચર્ચા કરે છે.

• સીએમએમ (CML) સીએપીએમ મોડેલમાં વળતર બતાવવા માટે ઉપયોગમાં લેવાય છે જે જોખમ મુક્ત સંપત્તિમાં રોકાણ કરીને મેળવી શકાય છે, અને રોકાણો તરીકે વળતરમાં વધારો વધુ જોખમી અસ્કયામતોમાં કરવામાં આવે છે.

• સિક્યોરિટી બજાર એ ગ્રાફિકલ ફોર્મેટમાં CAPM મોડેલનું પ્રતિનિધિત્વ છે. SML આપેલા સ્તરના વળતર માટે જોખમનું સ્તર દર્શાવે છે.